Biaya Utang (Cost of Debt)

Biaya Utang (Cost of Debt). Biaya utang perusahaan tidak lain adalah sebesar tingkat keuntungan yang diminta investor atau tingkat bunga yang harus dibayarkan oleh perusahaan terhadap modal pinjaman yang dilakukan perusahaan. Utang terdiri atas utang jangka panjang dan utang jangka pendek, dimana keduanya memiliki biaya modal sendiri.

Brigham dan Houston (2001) mengemukakan bahwa biaya utang setelah pajak adalah Biaya relevan dari utang baru, mengingat kemampuan bunga mengurangi pajak digunakan untuk menghitung WACC. Alasan penggunaan biaya utang setelah pajak dalam menghitung WACC adalah sebagai berikut: karena nilai perusahaan yang ingin dimaksimumkan, bergantung pada arus kas setelah pajak, karena beban bunga merupakan beban yang dapat dikurangkan, maka bunga menghasilkan penghematan pajak yang mengurangi biaya utang bersih, sehingga biaya utang setelah pajak lebih kecil daripada biaya utang sebelum pajak.

Komponen biaya utang adalah perkalian antara bunga yang harus dibayar oleh perusahaan dengan faktor koreksi (1 – T), dimana T adalah tarif pajak yang berlaku, yang dinyatakan dalam rumus:

Ki = Kd (1 – T)

Keterangan :

Ki  = Biaya utang setelah pajak

Kd =         Biaya bunga           
         Total utang berbeban bunga

T    = Tarif pajak

Referensi Artikel

---

Brigham, Eugene F And Houston Joel F. 2001. Manajemen Keuangan (diterjemahkan oleh Ir. Kirbrandoko, MSM dan Drss. A. Jaka Wasana M. MSM). Jakarta : Penerbit Erlangga

Brigham, Eugene F And Houston Joel F. 2001. Manajemen Keuangan. Edisi kedelapan. Buku I. Jakarta : Penerbit Erlangga,