Biaya Ekuitas (Cost of Equity)

Biaya Ekuitas (Cost of Equity). Biaya ekuitas adalah biaya yang timbul karena pemenuhan kebutuhan modal dari menerbitkan saham biasa.

Menurut Brigham dan Houston (2001), biaya ekuitas adalah : “biaya laba ditahan selama perusahaan memiliki laba ditahan, tetapi biaya ekuitas akan menjadi biaya saham biasa baru setelah perusahaan kehabisan laba ditahan.”

Perhitungan biaya ekuitas dilakukan melalui pendekatan Capital Asset Prising Modal (CAPM) :

Ke = Rf + (Rm + Rf)ß

Keterangan :

Ke = Biaya ekuitas
Rf  = Tingkat pengembalian bebas resiko
Rm = Tingkat pengembalian pasar yang diharapkan
ß    =  Beta saham

Beta saham atau koefisien beta merupakan risiko sistematik dari suatu sekuritas terhadap risiko pasar. Persamaan yang digunakan untuk menghitung beta saham yaitu:
Ri = a + ßRm + e

Dimana :

Ri  = Tingkat pengembalian saham biasa
a    = Intercept/konstanta
ß    = Risiko sistematik saham biasa
Rm = Tingkat pengembalian pasar
e     = error terms

Jika ß = 1 menunjukkan bahwa risiko sistematik suatu sekuritas sama dengan risiko pasar, berarti jika return pasar naik maka return sekuritas akan bergerak naik. Apabila ß<1 berarti tingkat risiko suatu sekuritas lebih kecil daripada risiko pasar dan apabila ß>1 menunjukkan risiko sistematik suatu sekuritas lebih kecil daripada risiko pasar. Apabila nilai ß negatif berarti bahwa perubahan return sekuritas tidak searah dengan kondisi pasar (jika return pasar turun maka return suatu sekuritas akan naik, demikian pula sebaliknya).

Referensi Artikel

---

Brigham, Eugene F And Houston Joel F. 2001. Manajemen Keuangan. Edisi kedelapan. Buku I. Jakarta : Penerbit Erlangga

Brigham, Eugene F And Houston Joel F. 2001. Manajemen Keuangan (diterjemahkan oleh Ir. Kirbrandoko, MSM dan Drss. A. Jaka Wasana M. MSM). Jakarta : Penerbit Erlangga